面粉市場行情開啟上漲模式，能漲多少？

發布日期：2019-12-17 13:47:43 來源：互聯網

　　近期部分制粉企業向筆者反饋有上調面粉價格的意愿，主要還是小麥價格一直在漲，副產品需求還不錯，但缺乏充足現貨，價格再高也很難填補小麥高價帶來的利潤虧空，所以都想在面粉上提高些利潤。10月份小麥價格上漲伊始，面粉價格暫時沒有受到影響，因為面粉廠家銷售情況不理想，部分甚至通過降價方式來促進走貨。但隨著小麥市場價格一直上漲，面粉廠家的原糧成本越來越大，廠家開始觀望面粉市場，部分試探性上調面粉出廠價格。但整體來看目前上漲的仍以后路粉居多，前路粉漲價仍十分困難。那么接下來面粉價格是否能繼續上漲?能漲多少?中國糧油信息網分析師張艷秋認為，隨著小麥價格高企，廠家價格利潤受損，勢必會挺面粉價格，但幅度不會太大，可能在0.01-0.02元/斤，具體原因如下。

　　小麥價格提前沖擊高位，再降比較困難。首先，由于明年保護價保持穩定且臨儲拍賣暫不做調整，給市場吃了一顆定心丸。尤其是夏糧收購期間小麥價格基本沒有出現明顯上漲，很多貿易商都已虧損居多，且經歷了3個多月的存儲成本增加，因此今年大量囤糧的企業必然要把價格炒的更高一些，畢竟到明年新季小麥供應還有漫長的時間。其次，今年糧庫輪換糧也是按照市場價格順價出庫的可能性大，誰不愿意多賺些呢，因此輪換小麥對市場沖擊力度有限。這樣也就是說，后期小麥價格出現回落的可能性較低，大概率應該是以穩為主，優質優價。

　　副產品行情不溫亦不火，無力支撐利潤。進入第四季度，面粉的需求高峰期即將臨近，制粉企業的開機率不會一直維持低位，必然會有所復蘇，所以未來的麩皮供應有明顯增長的預期，而且其增幅將會是全年最高的水平。屆時麩皮的供需結構將會由當下的供應偏緊轉變為一個供應相對寬松的狀態。再加上馬上就要進入各省輪換糧出庫時間，屆時小麥市場的供應偏緊情況將得到明顯緩解，這樣中小型制粉企業也將有糧可用，麩皮的市場總供應量將會進一步提高。另外如下圖所示，麩皮價格在0.70-0.75元/斤之間開始企穩，筆者預計短期麩皮的還能勉強維持，后期一旦市場小麥供應充足，制粉企業開機率提高，那么麩皮價格將會出現一波下跌的走勢，這樣一來，在副產品上無法再獲得更多的利潤，甚至會減少利潤，那么制粉企業的利潤重心就要轉移到面粉上來，面粉價格出現上漲就是大勢所趨。

　　開機偏低，工廠庫存壓力不大。今年國內由于環保檢查以及一些大企業的強勢擴張，導致很多中小型企業被迫停機改行，所以今年整體制粉企業開機率一般維持在50%-60%的水平上，因此廠家庫存壓力不大，挺價心理較強。尤其是每年的第四季度都是面粉的漲價期，一方面是天氣溫度下降，南方市場對主食的攝入量逐漸增加，面粉的剛性需求在增強。另一方面是第四季度節日較多，各類面類食品的需求量會大大增加，節日刺激讓面粉的需求量出現進一步上漲。所有一般進入第四季度制粉企業的挺價面粉的信心比較足，價格都會進行上調。

　　綜上所述，筆者認為后期面粉市場將呈現穩中偏強態勢，尤其是在進入12月份后有進一步上漲可能，畢竟今年春節較早，下游可能在12月份提前準備春節備貨，屆時需求轉好，支撐面粉價格上漲。